复合肥市场弱势加剧，秋肥扫尾叠加原料全线下挫，短期下行风险显著。成本端“四条腿全倒”：硫磺止跌失败重新转跌，磷铵让价空间扩大，钾肥港口库存高达470万吨历史新高，价格易跌难涨。需求端进入农需空档期，基层随用随采，冬储启动缓慢且经销商观望情绪浓厚。
当前45%硫基低端出厂3100元附近，但9月以来原料跌幅远超成品，欠跌空间尚未兑现。预计11月价格重心继续弱势探底，冬储大规模启动或延至12月，届时若原料筑底、政策落地，市场有望低位企稳。
磷酸一铵
昨日，磷酸一铵市场弱稳运行。企业执行前期订单，新单成交清淡；秋季肥收尾，下游复合肥刚需拿货为主，需求疲弱。供应有所下降，但交投僵持。原料硫磺企稳、硫酸磷矿石持稳，成本支撑边际减弱。预计短期维持疲弱格局，重点关注原料走势、下游储备节奏及出口政策。
报价参考：安徽磷酸一铵市场55粉送到报3700-3800元/吨附近，报价持稳。东北磷酸一铵市场市场55粉送到3800-3850元/吨附近，报价持稳。河南磷酸一铵市场55粉送到3650-3700元/吨附近，报价持稳。湖北磷酸一铵市场55粉主流出厂价3550-3650元/吨附近，报价持稳。江苏磷酸一铵市场55粉送到3650-3700元/吨附近，报价持稳。山东磷酸一铵市场55粉送到报价3650-3700元/吨左右，报价持稳。四川磷酸一铵市场55粉送到报价3550-3650元/吨左右，报价持稳。云南磷酸一铵市场55粉出厂3400-3500元/吨左右，报价持稳。
磷酸二铵
昨日，磷酸二铵市场延续弱稳。企业以发运前期订单为主，实单商谈；秋季肥收尾，低价频出，下游仅小单刚需采购，贸易商心态承压。原料硫磺企稳、硫酸磷矿石持稳，成本支撑减弱。预计短期延续弱稳态势，关注原料价格、下游需求跟进及出口政策调整。
报价参考：陕西地区磷酸二铵60%自提出厂报价4100-4150元/吨，报价持稳。东北地区磷酸二铵64%自提出厂报价5000-5050元/吨，报价持稳。河北地区磷酸二铵57%自提报3800-4000元/吨，持稳。湖北地区磷酸二铵64%自提出厂报价4700-4850元/吨，报价持稳。山东地区磷酸二铵64%自提出库报价4550-4900元/吨，报价持稳；57%自提站台报价3800-3900元/吨，报价持稳
氯化钾短期难有大转机，行情以低位震荡为主。当前港口库存已升至约445万—470万吨的历史高位，同比增幅超120%，叠加复合肥开工偏低、下游刚需采购，现货价格仍在回落，进口氯化钾基准价约3167元/吨，处于低位区间。
后期转机主要看三点：一是进口量能否随国内亏损和国际供应商“矜持”而回落；二是大合同谈判、国储节奏及明春集中投放安排；三是武汉磷复肥会议释放的供需对接信号。短期暴跌空间有限，但反弹仍需库存去化和需求回暖配合。
氯化钾
氯化钾港口62%白钾2750-2850左右；港口60%大红颗粒2900左右；边贸62%俄白钾2800左右；青海60%白钾到站3100左右（保底）；氯化钾港存参考470万吨左右；
硫酸钾
硫酸钾加工型52%全水溶粉出厂3600-3700左右；资源型50%粉到站3500左右；加工型硫酸钾开工率参考35%左右；
